“Duang,Duang,Duang, 甲醇Duang一下就飛起來了。”市場人士用當前網絡上最為流行的“Duang”體來形容甲醇今年以來的表現毫不為過。短短一個多月，鄭醇1506合約較 年前低點上漲了近600點，現貨也與期貨形成良好互動，呈現出一路上行的局面。盡管昨日期貨盤面較前一夜盤有所回落，但仍處在高位徘徊。

亮眼背后危機隱現

“真得是太亮眼了，以至于現在常常睡夢中都會被甲醇驚醒。”投資者張先生在接受期貨日報記者采訪時調侃道，市場熱情被帶動，當前甲醇成交量離700萬手僅有一步之遙，搞不好就更進一步了。

“春江水暖鴨先知”，這次甲醇的上漲自然離不開貿易商瘋狂的舉動。據新湖期貨分析師王鵬介紹，自2月開始，市場就預期到春節后下游會進行補庫，因下游企業原料 庫存較低，而生產企業庫存及可售貨源偏緊，現貨市場普遍看漲。春節后又傳出山東和華東地區新投產的兩套甲醇制烯烴裝置即將開工的消息，多數貿易商大量補貨，順勢上調了銷售價格。

但實際上，部分地區漲價跟風行為較為嚴重，尤其是部分商家只是漲價不漲量，出貨寥寥。下游并未大規模接貨，并且主要產品價格并未大幅跟漲。市場中積攢的“泡沫”若一出即破，前期備貨惜售的貿易商就只得為自己前期的不理智舉動所買單。

在不少受訪者看來，此次行情大幅上漲，彈簧效應可能性居多。“有人認為，去年市場是跌過頭了，維持數年之久的2500元/噸底部被破得一塌糊涂，當前市場如 同壓抑很久的‘彈簧’，市場觸底后需要大幅回升。”業內人士醇坊稱，在下游實質需求并未敞開之際，甲醇盲目虛漲，勢必會造成市場的彈簧效應，這也是市場最 為擔憂的。

“紅燈”下甲醇還能持續多久？

就在市場擔憂情緒開始上升的時候，昨日上午期貨價格出現急速回調，部分多單獲利離場，這一幕似乎在暗示著甲醇將暫時需要休整一下。

值得注意的是，目前市場已經陷入了一個“怪圈”。據中宇資訊調查，華東地區甲醇實質交易無大規模增長，而價格卻水漲船高。“當前部分地區甲醇的漲勢已經超過 了合理的范圍，尤其是港口地區漲勢已經讓下游無利可圖，但跟風情況相對嚴重，部分地區恐怕還要再度上行。”中宇資訊分析師于芃森說。

據了解，當前暴漲的價格已經使得部分前期套牢的社會庫存有所解套，部分商家開始出貨，一是將目前甲醇的反彈之勢拉住，二是沖抵了廠家庫存低位的事實。“目前 下游多為詢價而非補貨，并且大多數下游春節前備貨能支撐至3月中旬。突然大幅的漲勢將下游的利潤及接貨積極性嚴重打壓，部分下游或暫緩開車，或持續不接 貨，后果不堪設想。”南通某甲醇貿易商劉先生直言。

王鵬也認為，除了烯烴裝置投產預期的炒作支撐，房地產行業處于下行周期，甲醛需求量低迷。盡管近期二甲醚價格受到液化氣價格上漲帶動走強，但據市場反饋下游 逐漸產生抵觸情緒。“原料價格如此上漲必定對下游企業的生產成本造成影響，如果下游產品價格不能持續上漲的話，下游企業將會出現抵觸情緒，甲醇價格回調可 能性較大。”王鵬說。

在中信期貨分析師沈利萍看來，甲醇此次快速推漲，一方面，在下游需求尚未跟進前，存在一定虛高；另一方面，一波良好的上漲趨勢從技術面上也需要一定幅度的回 調（或有30%左右），因而預計甲醇此番快漲延續時間不會太長。不過，長期來看，不排除會有多重利好因素集中爆發，所以甲醇或在短期內經歷較為反復的行情。