春節后，國內純苯市場延續了短暫的年前反彈勢頭，國內主流成交價一個月內由5200元(噸價，下同)經過了兩次提價至5700元，隨后開始觸頂回落。3月下 旬中石化各地掛牌價下調至5500元，跌幅3.5%，其他各公司也相繼下調，且仍有繼續走低趨勢。上下游開始謹慎看空，成交氣氛消極，業內對后市的走勢也 開始有所分歧。分析認為，當前的觸頂回落屬于正常調整，并不是行情的終點，有望成為一輪中期行情筑底反彈的起點。

其一，此次行情觸頂為歷史相對低位時期的高點回落，回調空間不會太大。從歷史走勢圖可以看出，2015年的這次純苯市場回落走低，在1月20日已達到近5年 來的最低點，國內大部分生產企業已處于虧損邊緣，特別是加氫苯企業幾乎全軍覆沒。雖然市場經歷了近兩個月的反彈恢復，但有些企業元氣仍未恢復。純苯中的石 油苯由于基本掌握在國內三大集團手里，存有成本優勢，相對好一點，進入了盈利空間，但占據國內純苯產能40%左右的加氫苯企業截至目前仍處于虧損邊緣。因 此，在此基礎上，高成本現狀仍然是支撐當前行情的重要因素。

其二，此輪觸頂回落周期暫時可定位為“短期”，調整周期不會太長。從國內生產企業開工現狀反映的信息表明，石油苯企業2~3月份開工率并未明顯改變，維持在 70%左右，加氫苯企業進入3月份后由原來的28%上升至33%。同時，港口庫存也增至15.5萬噸，占當月國內總產量的19%。在春節后下游企業仍未全 面恢復生產的背景下，加氫苯的產能增長及港口庫存的增長影響到了行情的繼續反彈。但周期不會太長，隨著下游企業陸續恢復生產，新的供需平衡點會很快形成。 因此，業內擔心的行情長周期持續下行的可能性不大。

其三，此次行情的突然回落屬于連漲技術性回調要求恰遇外盤、原料等利空，為正常回調，不會影響中期回暖走勢。不論期貨還是現貨市場，都有技術性走勢，都要遵 循其市場規律。純苯市場自1月20日反彈至3月19日，連續漲幅已達26%以上，由于其下游的消化能力滯后，以及當前經濟面的影響，從技術層面上已有回調 要求。同時，恰遇3月19日外盤FOB韓國純苯收盤走低，周跌幅3.6%，以及原料粗苯大幅下跌，綜合引發石油苯價格下調了3.5%、加氫苯下調了 5.5%，在合理調整范圍內。

因此，根據外盤現有成交價，以及國內需求現狀，預計石油苯在5200元、加氫苯在5000元將會形成一個基本支撐點，但不排除第二季度仍有窄幅震蕩的可能。 基于上述三大市場特點，第二季度將會是純苯市場調整的關鍵時期，短期市場如能調整到位，有望啟動中期反彈行情。